“并购重组活跃资本市场”系列之四：并购助推央企整合昊华科技“科技+资本”驱动价值重构_配资杠杆

昊华科技并购中化蓝天：央企专业化整合的成功案例

元描述： 昊华科技并购中化蓝天，是央企借助并购重组进行专业化整合的重要实践，为其他央国企提供了示范效应，体现了“科技+资本”双轮驱动战略的成功。

引言： 2024年，国企深化改革提升行动落地实施，优化资源配置、加大市场化整合重组力度成为重点任务。昊华科技收购中化蓝天，作为新“国九条”发布后首单获得证监会并购重组批文的项目，揭开了央企专业化整合的新篇章，为其他央国企树立了标杆。此举不仅有效整合了旗下业务资源，实现优势互补，更体现了国家积极推进国有企业改革和兼并重组相关政策的深度实践。本文将从并购背景、重组方案、协同效应等方面深入剖析这一案例，探究其对央企专业化整合的意义，以及“科技+资本”双轮驱动战略的成功实践。

昊华科技并购中化蓝天：深化央企专业化整合的标志性案例

背景： 中国化工行业的两大巨头，中国中化集团和中国化工集团，在2021年实施联合重组，组建了中国中化控股有限责任公司。然而，重组后，旗下仍存在不少兄弟公司，存在着资源重复、效率低下等问题。为了优化资源配置，提高国有资本配置效率，中国中化承诺在五年内稳妥推进符合注入上市公司条件的相关资产或业务整合，昊华科技收购中化蓝天正是这一承诺的重要实践。

重组方案：

交易作价： 昊华科技以发行股份的方式购买中化集团、中化资本所持有的中化蓝天100%股权，交易作价72.44亿元。

业绩承诺： 为了保护中小股东利益，本次交易设置了差异化的业绩承诺方案，并增加了合并口径盈利预测对赌方案。

募集资金安排： 昊华科技拟向外贸信托、中化资本等特定投资者定增募资不超过45亿元，主要投资于氟化工产业链相关项目。

协同效应：

业务整合： 昊华科技聚焦高端氟材料、电子化学品、高端制造化工材料和碳减排方案的“3+1”核心业务，而中化蓝天主要业务涵盖含氟锂电材料、氟碳化学品、含氟聚合物以及含氟精细化学品。此次并购，将实现两家公司在氟化工领域的产品线和业务范围的互补，形成规模效应，提升市场占有率。

研发整合： 通过整合科研平台，两家公司将实现研发资源共享，加速科技成果转化，例如，浙化院和中昊晨光联合研发的可持续碳减排项目成功入选“2023年度中国碳达峰碳中和十大科技创新”成果。

人才整合： 并购后，昊华科技将拥有3个国家重点实验室、14个国家级研发平台和50余个省部级研发创新平台，拥有强大的科技创新支撑能力。

“科技+资本”双轮驱动战略：

资本市场助力： 昊华科技借助资本市场的力量，通过重组并购，整合了众多科研院所，实现了企业规模的扩张和业务布局的优化。

科技实力支撑： 其强大的科技创新能力，为企业发展提供了强劲的动力，推动了企业业绩的持续增长。

人才队伍建设： 通过完善公司法人治理结构、实施股权激励、收益分享等方式，提升员工获得感，激发企业活力，提高运营效率。

并购案例的意义：

深化央企改革： 昊华科技并购中化蓝天，是央企深化改革、优化资源配置、提高国有资本配置效率的重要实践，为其他央国企提供了示范效应。

促进产业发展： 通过整合资源，推动了氟化工产业链的协同发展，有利于提高产业竞争力，促进产业升级。

科技创新驱动： 此案例体现了“科技+资本”双轮驱动战略的成功，为央企利用科技创新推动高质量发展提供了借鉴。

常见问题解答：

并购后，昊华科技和中化蓝天的业务整合进展如何？
并购完成后，两家公司在业务、资产、管理上的一体化整合正在顺利进行。昊华科技将首先着力于科研整合，其次是生产基地的布局，最后实现研发创新、生产运营、采购管理、营销管理和工程建设的一体化整合。目前，整合工作推进比较顺畅，在科研整合方面，已经启动了成立中国中化氟化工研究院。